셀트리온 주가 전망 목표주가 25만원을 책정한 이유 (짐펜트라 관련주)

셀트리온은 생명공학기술과 동물세포대량배양기술을 바탕으로 항암제 등 여러 단백질 치료제를 개발하고 생산하는 회사입니다.
 
단백질 치료제는 우리 몸에 필요한 단백질을 인위적으로 만들어 질병을 치료하는 약을 말합니다.
 
특히 셀트리온은 아시아에서 가장 큰 140,000리터 규모의 동물세포배양 단백질의 약품 생산시설을 가지고 있으며, 앞으로 더 큰 공장을 짓는 것도 계획 중입니다.
 
이 글을 통해 셀트리온의 최근 실적과 2025년 전망을 통해 적정한 밸류에이션을 책정하고 향후 목표 주가에 대해 분석해 보고자 합니다.
 

목차

• 셀트리온에 주목해야 하는 이유
• 셀트리온의 기대주 : 짐펜트라
• 짐펜트라의 미국 진출
• 셀트리온 주가 전망
• 결론 및 투자전략

 

셀트리온에 주목해야 하는 이유

 
2016년에는 자가면역질환 치료제인 '램시마'가 미국 FDA로부터 판매 승인을 받으면서 큰 주목을 받았습니다.
 
자가면역질환은 우리 몸의 면역 시스템이 잘못되어 자기 자신을 공격하는 병을 말합니다.
 

셀트리온의 기대주 : 짐펜트라

 
셀트리온은 최근 워싱턴 D.C에서 열린 세계 최대 소화기계 질환 학회인 DDW(Digestive Disease Week)에서 짐펜트라를 소개했습니다.
 
짐펜트라는 기존 정맥주사로 맞아야 했던 램시마(infliximab)를 피하주사로 맞을 수 있게 만든 약입니다.
 
피하주사는 피부 아래에 주사를 놓는 방식으로, 병원에 가지 않고도 집에서 스스로 주사를 맞을 수 있습니다.
 
또한 피하주사는 혈중 농도를 안정적으로 유지해 약효가 오래 지속되고, 부작용도 줄일 수 있습니다.
 
염증성 장질환(IBD)은 장에 염증이 생기는 병으로, 치료하기 어려운 병 중 하나입니다.
 
짐펜트라는 IBD 치료에 큰 도움을 줄 것으로 기대되고 있습니다.
 
특히 Infliximab은 지난 25년 동안 염증성 장질환 치료에 널리 사용된 약물로, 의료 가이드라인에서도 높은 평가를 받고 있습니다.
 

짐펜트라의 미국 시장 진출

 
짐펜트라는 이미 유럽에서 좋은 반응을 얻고 있으며, 이제 미국 시장에 진출하고 있습니다.
 
미국은 보험회사와 약품관리회사(PBM) 등 여러 이해 관계자가 있어 유럽과는 다른 시장 구조를 가지고 있습니다.
 
하지만 짐펜트라는 올해 4월 Express Script의 National Formulary에 등재되었으며, 다른 두 개의 대형 PBM과도 협상이 진행 중입니다.
 
짐펜트라의 2024년 매출액은 약 3,240억 원, 2025년에는 8,636억 원으로 전망되고 있습니다.
 
짐펜트라의 성공적인 미국 진출은 셀트리온의 매출 성장에 큰 기여를 할 것입니다.
 

셀트리온의 주가 전망

 
셀트리온의 개인적인 적정 밸류에이션을 통한 목표 주가는 25만 원을 보고 있습니다.
 
목표 주가는 SOTP(분할 가치 평가) 방식을 기반으로, 셀트리온의 영업가치와 셀트리온제약의 지분가치를 합산하여 산출되었습니다.
 
영업가치는 2025년 짐펜트라의 매출액이 본격화되면서 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 전 이익)가 2조 800억 원으로 증가할 것으로 예상하고, 이를 8.0%의 WACC(가중평균자본비용)로 할인하여 계산한 것입니다.
 
과거 셀트리온은 2017년과 2020년에 큰 폭의 주가 상승을 경험했습니다.
 
2017년에는 바이오시밀러의 미국 진출이 주요 요인이었고, 2020년에는 미국 트룩시마와 COVID-19 항체치료제 렉키로나의 성공이 주가 상승을 이끌었습니다.
 
현재 셀트리온의 상황은 2016년과 2019년과 비슷합니다. 2016년에는 바이오시밀러의 미국 진출에 대한 기대감이 컸다면, 지금은 짐펜트라의 미국 출시가 기대됩니다.
 
2025년부터는 짐펜트라와 함께 스텔라라, 졸레어, 아일리아 등의 바이오시밀러 신제품이 출시되면서 실적 성장에 큰 도움이 될 것입니다.
 

결론 및 투자전략

 
셀트리온은 마치 무성한 나무처럼 자라나는 기업입니다.
 
나무는 씨앗에서 시작해 뿌리를 내리고 줄기를 뻗어나갑니다.
 
셀트리온도 초기에는 작은 기업이었지만, 꾸준한 연구 개발과 투자를 통해 성장해 왔습니다. 이제는 튼튼한 뿌리를 내리고, 잎이 무성해지는 시기입니다.
 
"농부가 씨를 뿌리고, 햇빛과 물을 기다리듯이 투자자는 인내심을 가져야 한다."는 속담처럼, 셀트리온에 대한 투자는 장기적인 관점에서 바라봐야 합니다.
 
단기적인 변동성에 휘둘리지 않고, 셀트리온의 꾸준한 성장을 믿고 기다리는 것이 중요합니다. 셀트리온은 앞으로도 계속해서 새로운 약품을 개발하고 시장을 확장해 나갈 것입니다.
 
이를 통해 주가는 꾸준히 상승할 것으로 예상됩니다.

셀트리온은 뛰어난 기술력과 강력한 파이프라인을 바탕으로 지속적인 성장을 이어갈 것으로 보입니다.
 
특히 짐펜트라의 성공적인 미국 진출은 셀트리온의 매출과 주가에 큰 영향을 미칠 것입니다.
 
또한 스텔라라, 졸레어, 아일리아 등 새로운 바이오시밀러 제품들도 셀트리온의 미래를 밝게 하는 요인입니다.
 
투자 전략으로는 셀트리온의 장기적인 성장 가능성을 믿고, 꾸준히 지켜보는 것이 중요합니다.
 
"주식시장은 단기적으로는 투표기계, 장기적으로는 저울"이라는 워런 버핏의 말처럼, 단기적인 주가 변동에 일희일비하지 않고, 셀트리온의 본질적인 가치를 바라보는 것이 필요합니다.
 
셀트리온은 앞으로도 지속적인 연구 개발과 글로벌 시장 진출을 통해 성장해 나갈 것입니다.
 
이에 따라 주가도 꾸준히 상승할 가능성이 높습니다.
 
투자자들은 이러한 점을 고려하여 셀트리온에 대한 투자를 신중하게 결정하는 것이 좋습니다.
 
무엇보다 짐펜트라와 같은 혁신적인 제품들이 성공적으로 시장에 안착하면서 셀트리온의 매출과 주가는 계속해서 상승할 것으로 보입니다.
 
셀트리온의 미래는 밝으며, 투자자들에게도 긍정적인 기회를 제공할 것입니다.