삼양식품 주가 전망 공장 신설 수혜 목표주가 업데이트 (불닭 볶음면 관련주)

삼양식품은 1961년에 설립된 회사로, 유지공업과 식품도매업을 주력으로 하고 있습니다.
 
국내 최초의 원조 라면 '삼양라면'을 포함하여 불닭볶음면, 볶음짜짜로니, 간짬뽕, 나가사끼짬뽕, 쇠고기면, 맛있는 라면, 짱구, 사또밥 등 다양한 면류, 스낵류, 유제품 및 조미소재류를 제조하여 판매하고 있습니다.
 
특히 웰빙 트렌드에 맞춰 소비자의 건강 욕구를 충족시키기 위해 우수한 품질의 신제품 개발에도 주력하고 있습니다.
 

목차

• 삼양식품에 주목하는 이유
• 공장 신설 및 생산능력 확장
• 매출 및 영업이익 전망
• 주가 전망 및 결론
• 투자의견 및 목표주가

 

삼양식품에 주목하는 이유

 
삼양식품은 불닭볶음면의 글로벌 메가히트를 바탕으로 해외시장 성장세가 가파르게 진행되고 있습니다. 
 
미국을 비롯해 다양한 국가에서 불닭볶음면 열풍이 지속되고 있습니다. 
 
이러한 연유로 그동안 수요만큼 공급이 따라주지 못해 아쉬움을 남겼지만 최근 공장 확대를 통한 생산 능력 확장이 성사되며 기대감을 높이고 있습니다. 
 

공장 신설 및 생산 능력 확장

1. 밀양 2 공장 신설

 
삼양식품은 2023년 8월 11일 밀양 제2 공장 신설을 공시했습니다.
 
이는 2019년 매입한 밀양산업단지 부지 내에 별도의 공장을 세우는 계획으로, 초기에는 5개의 생산 라인을 투입할 예정이었습니다.
 
그러나 2024년 1분기 삼양식품의 면/스낵 해외 매출액이 전년 동기 대비 83% 증가하는 등 예상치를 크게 상회하는 수요 증가에 따라, 2024년 6월 5일 정정공시를 통해 밀양 제2 공장에 투입될 생산 라인을 5개에서 6개로 추가하기로 했습니다.
 
이에 따른 투자금액도 1,643억 원에서 1,838억 원으로 증가했습니다.
 

2. 생산 능력 (CAPA) 증가

 
밀양 2 공장 완공 후 삼양식품의 예상 CAPA는 2024년 18억 개에서 2026년 25억 개로 37% 증가할 것으로 보입니다.
 
현재 원주/익산 공장은 연간 12억 개, 밀양 1 공장은 6억 개의 생산 능력을 보유하고 있으며, 밀양 2 공장은 7억 개의 생산 능력을 추가로 확보하게 됩니다.
 

매출 및 영업이익 전망

 
생산 능력 증가에 따라 삼양식품의 매출과 영업이익 전망치도 상향 조정되었습니다.
 
2025년 매출액은 종전 추정치 1조 9,110억 원에서 2조 19억 원으로 25.2% 증가할 것으로 예상됩니다.
 
또한, 영업이익은 종전 추정치 3,818억 원에서 4,049억 원으로 28.1% 증가할 것으로 보입니다.
 

주가 전망

1. 투자의견 및 목표주가

 
재미진 저널리스트는 삼양식품의 투자의견을 'BUY'를 유지하며, 목표주가는 80만 원으로 상향 조정합니다.
 
이는 기존 목표주가 대비 13% 상승한 수치입니다.
 
이러한 상향 조정은 이익 추정치의 상향에 따른 것입니다.
 

2. CAPA 확장과 시장 우려

 
CAPA 확장에 대한 시장의 우려는 지역(내수보다 해외), 제품(용기면 중심의 성장), 국가(미국, 중국 중심) 믹스 변화로 안정적으로 관리될 전망입니다.
 
2024년 실적 성장은 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 2025년 밀양 2 공장 준공 후에는 중남미와 유럽으로의 지역 확대 및 '오리지널', '까르보' 외 신제품 판매 확대가 이어질 것입니다.
 
목표 PER는 글로벌 인스턴트 라면 시장 1~2위 기업인 Tingyi와 Nissin의 평균 PER 16.7배를 적용했습니다.
 

결론 

 
"투자에 있어 가장 중요한 일은 미래를 예측하는 것이 아니라, 현재를 잘 이해하는 것이다."라는 명언이 있습니다.
 
삼양식품의 현재 성장을 잘 이해하고, 그들의 미래 계획을 통해 투자하는 것은 안정적이고 유망한 선택일 것입니다.
 
현재, 삼양식품은 지속적인 혁신과 생산 능력 확장을 통해 국내외 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다.
 
밀양 2 공장의 신설과 함께 생산 능력이 크게 확대되며, 이는 향후 매출과 이익의 성장을 더욱 촉진할 것입니다.
 
주가 전망 역시 이러한 긍정적인 실적 전망에 힘입어 안정적인 상승세를 보일 것으로 기대됩니다.
 
투자자들은 삼양식품의 현재와 미래를 잘 이해하고, 현명한 투자 결정을 내릴 수 있을 것입니다.