NHN KCP 주가 전망 배당금 2024년 목표주가 알아보기

NHN KCP는 한국의 대표적인 종합결제기업으로, 온라인과 오프라인 결제 및 O2O(Online to Offline) 사업 부문에서 활동하고 있습니다.
 
회사는 1994년 12월 설립되어 2006년 1월 한국사이버페이먼트를 흡수합병하였고, 같은 해 7월 POS(판매시점 정보관리) 사업부문을 물적분할 했습니다.
 
2023년 3월에는 "엔에이치엔케이씨피 주식회사"로 상호를 변경하며, 단순 결제 서비스 제공사를 넘어 빅테크 기업으로의 도약을 준비 중입니다.
 

목차

• NHN KCP 사업부문
• 3년간 배당금 추이
• 최근실적 분석
• 2024년 전망 및 목표주가
• 주가 전망 및 결론

 

 NHN KCP 사업부문

 
NHN KCP는 크게 세 가지 사업부문으로 운영되고 있습니다:
 
1. 온라인결제: 전자상거래에서 발생하는 결제 처리.
2. 오프라인결제: 매장에서 이루어지는 카드 및 기타 결제 처리.
3. O2O: 온라인에서 오프라인으로 연결되는 결제 서비스.
 
이러한 사업 구조를 통해 NHN KCP는 다양한 결제 솔루션을 제공하며 시장에서의 입지를 굳히고 있습니다.
 

NHN KCP 배당금 추이 

 

비고	2021년	2022년	2023년
주당배당금	-	200원	200원
시가배당률	-	1.49%	1.95%
배당성향	-	22.14%	21.92%

최근 실적 분석

 
2024년 1분기 실적은 다음과 같이 요약할 수 있습니다
 

• 연결 매출액: 2,682억 원 (전년 동기 대비 +18.5%)
• 영업이익: 112억 원 (전년 동기 대비 +24.5%, OPM 4.2%)

 
영업이익률은 전년 동기 대비 0.2% p 개선되었습니다. 1분기에는 정기 상여금(1, 3분기 지급) 15억 원과 종속회사 운영비용 증가를 고려해도 양호한 실적을 기록했습니다.
 
그러나 주가는 실적과 달리 C-커머스 매출 감소라는 악재만 반영되며 1분기 고점 대비 37.2% 하락했습니다. 이는 실적 대비 과도한 소외 구간입니다.
 

2024년 전망 및 목표주가

 
NHN KCP는 2024년 연결 매출액 1조 원 달성을 목표로 하고 있으며, 전망치는 다음과 같습니다:
 

• 연결 매출액: 1.1조 원 (전년 대비 +15.2%)
• 영업이익: 526억 원 (전년 대비 +25.3%, OPM 4.7%)

 
PG(결제대행) 시장점유율 1위 지위를 구축하고, 국내외 대형 가맹점 확대 및 주요 가맹점 내 점유율 상승이 지속될 것으로 예상됩니다.
 
판관비율은 5% 내외의 안정적인 수준을 유지할 것으로 전망됩니다. 특히 수입차, 글로벌 OTT(Over-The-Top), 클라우드 등 국내 대비 수익성이 높은 해외 가맹점 거래 비중 증가세가 긍정적입니다.
 
해외 가맹점 비중은 2024년 1분기 13%에서 15% 수준으로 상승할 것으로 예상됩니다.
 

NHN KCP 기관별 목표주가

 

추정기관	추정일자	목표주가	직전 목표주가
컨센서스		1만 5417원	1만 5300원
삼성증권	2024/5/28	1만 4500원	1만 4500원
교보증권	2024/5/21	1만 6000원	1만 6000원
NH투자증권	2024/5/10	1만 5000원	1만 5000원
이베스트투자증권	2024/5/10	1만 6000원	1만 6000원
키움증권	2024/4/12	1만 5000원	1만 5000원
DS투자증권	2024/4/4	1만 6000원	-

 

주가전망

NHN KCP의 주가 반등 요인으로는 다음 세 가지가 있습니다:
 

1. 국내외 대형 가맹점 중심으로 PG의 견조한 성장세

 
대형 가맹점의 지속적인 성장은 NHN KCP의 안정적인 수익을 뒷받침할 것입니다.
 
원가 압박 부담 완화와 안정적인 판관비율: 비용 절감 및 효율적인 운영은 영업이익률을 개선시키는 데 기여할 것입니다.
 

2. C-커머스 내 점유율 확대 가능성

 
C-커머스 매출 감소 우려에도 불구하고 시장 점유율을 늘릴 수 있는 잠재력이 있습니다.
 
주가는 현재 C-커머스 매출 감소 우려와 수익성 개선 지연 등 악재만 반영된 상태입니다.
 
그러나 분기별 거래액 증가와 PG결제액 성장세가 유지되는 가운데, 밸류에이션 매력이 부각될 시기가 올 것입니다.
 

목표주가 및 투자의견

 
NHN KCP에 대한 투자의견은 매수 유지이며, 목표주가는 1만 5417원으로 상향 조정되었습니다.
 
목표주가는 2024년 기준 EPS(주당순이익) 1,058원, P/E(주가수익비율) 15.6배(과거 4년 하단 평균의 14% 할인)를 적용한 것입니다.
 
PG거래대금 사상 최고치 경신 등 성장성을 감안할 때 밸류에이션 매력은 충만하다고 볼 수 있습니다.
 
이상으로 NHN KCP의 현재와 미래에 대해 종합적으로 분석해 보았습니다.
 
종합결제기업으로서의 탄탄한 기반과 미래 성장 가능성을 고려할 때, NHN KCP는 장기적인 투자 가치가 충분한 기업이라 할 수 있습니다.