
LG유플러스는 대한민국의 대표적인 통신사로, 모바일과 스마트홈 서비스를 제공하는 컨슈머 사업과 기업인프라 사업을 영위하고 있습니다.
LG헬로비전과 미디어로그 등을 연결대상 종속회사로 보유하며, 전기통신업 분야에서 두각을 나타내고 있습니다.
특히, LG유플러스는 5G 기술을 바탕으로 각 사업의 미래 성장동력을 발전시키고 있습니다.
5G는 4세대 이동통신(4G)에 비해 훨씬 빠르고 안정적인 데이터 전송이 가능하여 다양한 산업 분야에서 혁신을 불러일으킬 기술입니다.
또한, LG유플러스는 카카오모빌리티와의 합작 투자 계약에 따라 합작법인을 설립 중에 있으며, 2024년 4월 29일 공정거래위원회의 기업결합 승인을 얻어 사업 확장의 기반을 다졌습니다.
이 글을 통해 LG유플러스의 최근 실적과 가이던스를 살펴보고 2024년 목표주가를 분석해 보도록 하겠습니다.
목차
- 최근 실적 분석 (AI사업성)
- 향후 실적 전망
- 주가 전망
- 결론
최근 실적 분석
2024년 1분기 LG유플러스의 실적을 분석해 보면, 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 1% 증가하였으나, 영업이익은 15.1% 감소하였고, 당기순이익은 13.6% 감소했습니다.
1. 매출액 증가 요인
매출액 증가의 주요 요인은 모바일과 스마트홈 서비스의 꾸준한 성장 덕분입니다.
모바일과 스마트홈 서비스는 LG유플러스의 주력 사업으로, 5G 기술의 도입과 함께 안정적인 성장을 이어가고 있습니다.
2. 영업이익 감소 요인
영업이익 감소의 주요 요인은 신규 통합 전산망 구축 비용과 휴대폰 판매량 증가에 따른 마케팅 비용 증가입니다.
통합 전산망 구축은 장기적으로 비용 절감과 효율성을 높일 수 있는 중요한 투자이지만, 초기 비용이 크게 발생하기 때문에 단기적으로는 영업이익에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
3. AI 디지털 전환
LG유플러스는 모든 사업에 AI(인공지능)를 접목하여 디지털 전환을 가속화하고 있습니다.
AI는 사내 고객센터, B2B 사업, IPTV 등 여러 분야에 적용되어 서비스의 품질과 효율성을 높이고 있습니다.
AI 도입은 장기적으로 매출 성장을 이끌 중요한 전략입니다.
향후 실적 전망
2024년 2분기 LG유플러스의 실적 전망은 시장 컨센서스에 부합할 것으로 예상됩니다.
1. 2Q24 실적 예상
2Q24 연결 영업수익은 3.4조원(+0.2% YoY), 영업이익은 2,532억원(-12.1% YoY)으로 예측됩니다.
감가비와 인건비 증가 영향이 지속되고 있으나 유무선 가입자의 외형 성장과 마케팅비 효율화로 영업이익은 +14.6% QoQ 개선되었습니다.
별도 서비스수익은 2.7조원(+1.8% YoY)으로 추정되어 1H24 별도 서비스수익은 +2.3% YoY로 연간 가이던스(+2.0% YoY)에 부합할 것으로 예상됩니다.
2. 유무선 서비스 성장
유무선 서비스 수익은 유무선 가입자의 견조한 외형 성장을 바탕으로 안정적 성장을 이어가고 있습니다.
5G 비중(핸드셋 기준)은 67.3%(+1.6%p, QoQ)로 증가하였으며, 알뜰폰 및 IoT 회선 증가로 MVNO 가입자 수는 751만 명(+41만 명 QoQ)으로 증가했습니다.
무선서비스 수익은 1.6조원(+1.0% YoY), 스마트홈 수익은 6,145억 원(+1.9% YoY)으로 추정됩니다.
3. 기업인프라 성장
기업인프라 수익은 4,345억원(+6.1% YoY)으로 예상되며, 이는 평촌 2 센터 가동률 상승과 솔루션 부문의 성장이 견인한 결과입니다.
4. 3Q24까지의 비용 증가 영향
2024년 연결 영업수익은 14.5조 원(+0.6% YoY), 영업이익은 9,609억 원(-3.7% YoY)으로 추정됩니다.
차세대 통합 전산망 도입(4 Q23), 신규 IDC 구축 완료에 따른 감가비 증가와 신사업(AI 등) 인력 증가에 따른 비용 부담 영향은 3Q24까지 이어질 것입니다.
다만 유무선 가입자의 외형 성장과 기업인프라 고성장을 바탕으로 별도 서비스수익은 11.0조 원(+2.4% YoY)으로 연초 제시한 가이던스를 상회할 전망입니다.
평촌 2 센터의 가동률 상승과 평촌의 3배 규모인 파주 IDC는 2027년부터 순차적으로 건설될 예정으로, IDC 사업 고성장이 중장기적으로 지속될 것입니다.
주가 전망
LG유플러스의 주가 전망은 상대적으로 밝습니다.
2024년 기준 배당수익률은 6.6%로, 주가의 하방 리스크는 제한적인 것으로 판단됩니다.
이에 따라 LG유플러스에 대한 투자의견은 'BUY(매수)', 목표 주가는 1만 3000원을 유지합니다.
LG유플러스는 현재 마치 풍부한 영양을 공급받고 자라는 나무와 같습니다.
나무는 처음엔 천천히 자라지만, 시간이 지나면서 굵은 줄기와 풍성한 잎을 자랑하며 성장을 이어갑니다.
LG유플러스 역시 초기에는 비용 증가로 인해 어려움을 겪지만, 장기적으로는 5G와 AI 기술 도입, 기업인프라 확장 등을 통해 안정적인 성장을 이룰 것입니다.
결론
투자와 관련한 명언을 하나 소개하고자 합니다.
워런 버핏은 "주식시장은 참을성 없는 사람에게서 참을성 있는 사람에게로 돈이 이동하는 곳"이라고 말했습니다.
LG유플러스의 주가 전망을 볼 때, 단기적인 변동에 일희일비하지 않고, 장기적인 성장 가능성을 믿고 투자하는 것이 중요합니다.
LG유플러스는 다양한 사업 분야에서 안정적인 성장을 이루고 있으며, 5G와 AI 기술 도입을 통해 미래 성장동력을 확보하고 있습니다.
최근 실적은 일시적인 비용 증가로 인해 다소 부진하였으나, 장기적으로는 긍정적인 성장이 예상됩니다.
주가 전망 역시 안정적이며, 투자의견은 'BUY(매수)'로 유지됩니다.
앞으로 LG유플러스의 성장을 기대하며, 장기적인 관점에서 투자하는 것이 현명한 선택일 것입니다.
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